Икономика

Димитър Радев: Лихвите ще се повишат само при устойчива инфлация и силен ръст на заплатите

19 януари 2026, 18:59
Таралеж

БТА

Управителят на БНБ подчерта ключовата роля на инфлацията в услугите и отказа предварителни ангажименти за паричната политика на ЕЦБ

Управителят на БНБ и член на Управителния съвет на ЕЦБ Димитър Радев заяви, че евентуално повишаване на лихвените проценти ще изисква по-ясни доказателства за устойчива инфлация, особено в сектора на услугите, както и за силен растеж на заплатите. По думите му трябва да има и сигнали, че вътрешният ценови натиск не отслабва според очакванията.

В интервю за Econostream Радев потвърди, че настоящото ниво на лихвите е адекватно и е в съответствие с политика, която "осигурява навременно и устойчиво връщане на инфлацията към 2% в средносрочен план въз основа на наличната информация".

Според него промяна в паричната политика би била възможна само при "ясна и съществена промяна в перспективите за инфлацията".
В посока на затягане това означава доказателства за „устойчива инфлация“ в услугите и силна динамика на заплатите, докато в обратната посока би било необходимо "устойчиво и широкообхватно потвърждение, че базисната инфлация трайно се установи под целта от 2%".

Радев отбеляза, че инфлационните рискове към момента са по-балансирани, но несигурността остава висока. Възходящите рискове са свързани с услугите и заплатите, а низходящите – с по-слаб икономически растеж и затегнати финансови условия.
"На този етап развитието на инфлацията в групата на услугите има ключово значение за цялостната оценка", подчерта той.

На въпрос за възможно повишаване на лихвите през 2026 г. Радев отказа предварителен ангажимент, като посочи: "Ако перспективите за инфлацията се влошат съществено, всички опции ще трябва да останат на масата". В същото време, ако дезинфлационният процес се задълбочи, политиката би се насочила в противоположна посока.

Той допълни, че макар ценовият натиск от услуги и заплати да остава относително устойчив, възгледът му е "станал по-нюансиран" заради напредъка на общата инфлация и признаците за отслабване при някои базисни показатели.

По отношение на евентуален фискален стимул от Германия Радев посочи, че той би подкрепил растежа в еврозоната, но инфлационният ефект ще зависи от конкретните мерки. "Инвестиции, които повишават потенциалното равнище на производство, биха били по-слабо инфлационни в дългосрочен план", отбеляза той.

Относно евентуален внос на евтини китайски стоки Радев подчерта, че оценките трябва да стъпват на данни. Дори да има краткосрочен дезинфлационен ефект, инфлацията в услугите и растежът на заплатите ще останат водещи за средносрочните перспективи.